Bảo lãnh phát hành trái phiếu

Bảo lãnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp là một trong 4 hình thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam. Phương thức này không chỉ đảm bảo tính hiệu quả cho đợt phát hành mà còn tăng độ tin cậy đối với nhà đầu tư. Trong bài viết này, Hợp Đồng Mẫu sẽ giới thiệu khái quát về bảo lãnh phát hành trái phiếu, phương thức phát hành và quy trình bảo lãnh phát hành trái phiếu.

 

Trái phiếu doanh nghiệp là gì?  Thế nào là bảo lãnh phát hành trái phiếu?

Theo khoản 1 Điều 4 Nghị định 153/2020/NĐ-CP thì trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán có kỳ hạn từ 01 năm trở lên do doanh nghiệp phát hành, xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần nợ của doanh nghiệp phát hành.

Bảo lãnh phát hành trái phiếu được giải thích tại khoản 5 Điều 2 Nghị định 01/2011/NĐ-CP thì bảo lãnh phát hành trái phiếu là phương thức phát hành trái phiếu mà chủ thể phát hành bán trái phiếu thông qua các tổ chức bảo lãnh phát hành. Các tổ chức bảo lãnh này thường là công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư hoặc các tổ chức tài chính có năng lực và uy tín trên thị trường.

Theo đó, bảo lãnh phát hành trái phiếu là một hình thức cam kết từ một tổ chức tài chính thường là công ty chứng khoán, nhằm đảm bảo việc phát hành trái phiếu của tổ chức phát hành. Qua đó, tổ chức bảo lãnh sẽ giúp tổ chức phát hành bán một phần hoặc toàn bộ trái phiếu ra thị trường, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho tổ chức phát hành huy động vốn phục vụ cho các hoạt động kinh doanh hoặc đầu tư của mình.

Tại thị trường tài chính Việt Nam, phương thức bảo lãnh phát hành đóng vai trò ngày càng quan trọng. Không chỉ góp phần nâng cao khả năng tiếp cận vốn của các doanh nghiệp, bảo lãnh phát hành còn tạo dựng niềm tin đối với nhà đầu tư. Khi một tổ chứ bảo lãnh đứng ra phát hành trái phiếu, từ đó thu hút đầu tư từ các nhà đầu tư.

 

Phương thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp

Tùy thuộc vào chiến lược huy động vốn, khả năng tiếp cận nhà đầu tư và đặc điểm riêng của doanh nghiệp mà trái phiếu doanh nghiệp được pháp hành theo các phương thức sau[1]:

• Đấu thầu phát hành: là phương thức lựa chọn nhà đầu tư đủ điều kiện trúng thầu mua trái phiếu đáp ứng yêu cầu của doanh nghiệp phát hành.
• Bảo lãnh phát hành: là phương thức bán trái phiếu doanh nghiệp cho nhà đầu tư mua trái phiếu thông qua tổ chức bảo lãnh phát hành hoặc tổ hợp bảo lãnh phát hành.
• Đại lý phát hành: là phương thức doanh nghiệp phát hành ủy quyền cho một tổ chức khác thực hiện bán trái phiếu cho nhà đầu tư mua trái phiếu.
• Bán trực tiếp cho nhà đầu tư trái phiếu đối với doanh nghiệp phát hành là tổ chức tín dụng.

Việc lựa chọn phương thức phát hành trái phiếu là quyền chủ động của doanh nghiệp phát hành, tùy thuộc vào mục tiêu tài chính, đối tượng nhà đầu tư hướng tới, năng lực nội tại và điều kiện thị trường tại thời điểm phát hành. Doanh nghiệp có trách nhiệm công bố công khai phương thức phát hành đã lựa chọn để nhà đầu tư có thể nắm bắt thông tin và đưa ra quyết định đầu tư phù hợp.

 

Các bên tham gia trong bảo lãnh phát hành trái phiếu

Trong quá trình bảo lãnh phát hành trái phiếu, có ba bên chính tham gia, mỗi bên đều có vai trò quan trọng và trách nhiệm riêng biệt. Cụ thể như sau:

• Tổ chức phát hành: là cơ quan, tổ chức hoặc doanh nghiệp có nhu cầu huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu. Ngoài ra, tổ chức phát hành có thể là Chính phủ[2] (Bộ Tài chính), doanh nghiệp[3] (Công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn) hoặc các cơ quan nhà nước (Ngân hàng chính sách của Nhà nước và tổ chức tài chính, tín dụng thuộc đối tượng được cấp bảo lãnh Chính phủ).

• Đơn vị phát hành có trách nhiệm cung cấp thông tin đầy đủ về trái phiếu (bao gồm điều kiện phát hành, lãi suất, kỳ hạn và mục đích sử dụng vốn). Ngoài ra, tổ chức phát hành cũng phải đảm bảo tuân thủ các quy định pháp luật liên quan đến phát hành trái phiếu.

• Tổ chức bảo lãnh phát hành: Thường là các công ty chứng khoán hoặc ngân hàng thương mại được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.

• Tổ chức bảo lãnh phát hành có nhiệm vụ đảm bảo việc phát hành trái phiếu diễn ra thuận lợi. Tại đây, tổ chức bảo lãnh thực hiện các dịch vụ như tư vấn cho tổ chức phát hành, thẩm định hồ sơ phát hành, lập kế hoạch phân phối trái phiếu và cam kết mua lại trái phiếu nếu không đủ số lượng nhà đầu tư đăng ký. Bằng cách này, tổ chức bảo lãnh góp phần tạo niềm tin cho nhà đầu tư về tính khả thi và tính an toàn của khoản đầu tư.

• Nhà đầu tư: Là những cá nhân hoặc tổ chức có nhu cầu đầu tư vào trái phiếu.

• Nhà đầu tư sẽ xem xét các thông tin từ tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh để quyết định mua trái phiếu do tổ chức phát hành trái phiếu. Nhà đầu tư đóng vai trò quan trọng vì họ quyết định sự thành công của việc phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phải đánh giá các rủi ro và lợi ích trước khi quyết định đầu tư.

Ngoài ra còn có các tổ chức trung gian khác như: tổ chức tư vấn (tư vấn về hồ sơ chào bán trái phiếu), tổ chức đấu thầu (tổ chức quá trình đấu thầu); đại lý phát hành (thay mặt tổ chức phát hành thực hiện công việc liên quan đến phát hành trái phiếu); tổ chức đăng ký, lưu ký (thực hiện việc đăng ký và lưu ký trái phiếu); tổ chức kiểm toán (kiểm toán báo cáo tài chính của tổ chức phát hành);…

Quy trình bảo lãnh phát hành trái phiếu

Quy trình bảo lãnh phát hành trái phiếu được thực hiện thông qua nhiều bước quan trọng nhằm đảm bảo việc phát hành trái phiếu diễn ra một cách hiệu quả và hợp pháp. Dưới đây là các bước chính trong quy trình này:

• Bắt đầu bảo lãnh: Tổ chức phát hành trái phiếu chuẩn bị hồ sơ nhằm mục đích huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu.
• Lựa chọn tổ chức bảo lãnh phát hành: Đại lý phát hành (thường là các công ty chứng khoán hoặc ngân hàng đầu tư có uy tín trên thị trường) sẽ tiến hành lựa chọn tổ chức bảo lãnh phát hành trái phiếu . Việc chọn lựa này dựa trên các tiêu chí như kinh nghiệm thị trường, năng lực tài chính và mức độ tin cậy.
• Ký kết hợp đồng bảo lãnh: Sau khi lựa chọn được tổ chức bảo lãnh, tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh sẽ ký kết hợp đồng bảo lãnh phát hành trái phiếu. Lưu ý, hợp đồng bảo lãnh cần phải quy định rõ ràng quyền và nghĩa vụ của các bên, các điều khoản liên quan đến điều kiện phát hành, mức phí bảo lãnh và quy trình thanh toán.
• Chuẩn bị hồ sơ phát hành: Tổ chức phát hành phối hợp cùng với tổ chức bảo lãnh lập bộ hồ sơ gồm sẽ cùng với tổ chức bảo lãnh chuẩn bị hồ sơ phát hành trái phiếu, bao gồm các thông tin về  trái phiếu, báo cáo tài chính, kế hoạch sử dụng vốn, và thông tin về tổ chức phát hành.
• Đánh giá và phê duyệt: Tổ chức bảo lãnh sẽ tiến hành thẩm định hồ sơ, đánh giá tính khả thi của việc phát hành trái phiếu và trình các cơ quan chức năng (nếu cần) để được phê duyệt.
• Quảng bá và phân phối trái phiếu: Sau khi có sự phê duyệt, tổ chức bảo lãnh sẽ tiến hành chiến dịch quảng bá và phân phối trái phiếu đến các nhà đầu tư thông qua các hoạt động như tổ chức hội thảo, gửi thông tin đến nhà đầu tư. Từ đó, đơn vị phân phối có thể xây dựng được danh sách các nhà đầu tư tiềm năng.
• Phát hành trái phiếu: Sau khi trái phiếu được phát hành chính thức ra thị trường dưới sự hỗ trợ từ tổ chức bảo lãnh nhằm đảm bảo cho quy trình phát hành cổ phiếu được diễn ra suôn sẻ.
• Quản lý và giám sát: Sau khi phát hành, tổ chức bảo lãnh tiếp tục giám sát tình hình tài chính của tổ chức phát hành và đảm bảo rằng các nghĩa vụ thanh toán lãi suất và gốc của trái phiếu được thực hiện đúng thời hạn.

[1] Điều 14.1 Nghị định 153/2020/NĐ-CP

[2] Điều 2.2 Nghị định 01/2011/NĐ-CP

[3] Điều 2.1 Nghị định 153/2020/NĐ-CP

>>> Xem thêm: Hướng dẫn thanh toán bằng VNPay 

Thông tin liên hệ 

Hopdongmau.net nhận cung cấp các mẫu hợp đồng, biểu mẫu theo từng doanh nghiệp, cá nhân trên toàn quốc theo yêu cầu. 

Nếu bạn cần bất kỳ hỗ trợ nào về mẫu hợp đồng, vui lòng liên hệ với chúng tôi qua các hình thức sau: 

Email: hotro@hopdongmau.net 

Điện thoại: (84) 28-6276 9900 

Hotline: 0918 88 79 28